李宁有限公司（02331.HK）近日公布2025年全年业绩，集团全年实现营收295.98亿元，同比增长3.2%；年内溢利29.4亿元，拟每股派发末期股息0.2336元，业绩总体稳健。
■ 业绩概览：专业运动引领增长
2025年，李宁经营利润率较上年提升0.4个百分点，费用管控能力持续优化。专业运动品类（跑步、篮球、综训、羽毛球等）实现明显超越大盘的增长，成为拉动整体营收的核心引擎。大和证券给予"买入"评级，认为业绩显著优于预期，主要得益于2025年第四季度特许经营与批发业务强势反弹。
■ 战略布局：锚定新奥运周期
集团执行主席李宁先生表示："2026年为十五五规划开局之年，国家将进一步释放体育消费潜力。"公司已明确宣布"锚定新奥运周期"战略，积极备战2028年洛杉矶奥运会。创始人李宁在1984年洛杉矶奥运会上狂揽三金的传奇，为品牌注入了无法复制的奥运基因，2028年奥运会将为李宁提供极具战略价值的品牌爆发机遇。
■ 展望2026：体育强国战略赋能
2026年国内体育消费有望在政策红利释放下实现量质双升。李宁凭借专业运动定位、奥运周期独特优势及持续的产品科技投入，具备在行业分化中扩大优质份额的能力。分析人士预期，2026年李宁营收有望突破300亿元整数关口。
